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各路资本“豪饮”白酒

   面对白酒行业超七成的平均净利润增幅,向来被视为“暴利”行业的银行业可能也要自叹不如了。

   根据A 股已披露2011财报的11家白酒企业的数据显示,除海南椰岛[8.92 0.68% 股吧 研报](600238)2011 年度净利润0.10亿元,增幅为-95.00%外,其余10家企业均业绩飙升,11家白酒上市公司平均净利润增幅高达70.96%,远超银行“暴利”程度。

   对此,ChinaVenture投中集团分析师万格对经济导报记者表示,受市场需求旺盛和政策支持的影响,白酒行业已经展现出强大的盈利能力,如果需求持续提升,这一情况或将持续。

  平均净利润增幅超七成

   年报数据显示,沱牌曲酒(600702)2011年度净利润为1.95亿元,增幅达155.25%,居各企业之首,五粮液[33.85 0.09% 股吧 研报](000858)2011年度净利润为61.93亿元,增幅达40.9%。水井 坊 (600779 )、 泸 州 老 窖(000568) 在最近的三季报数据中披露,截至去年三季度末,净利润分别为2.13亿元和20.08亿元,同比上涨幅度分别为82.02%和27.02%。

   “商务和政务用酒量持续增加,给了众多酒企大幅施展的空间。”万格认为,伴随着需求量增加,白酒企业营业收入也在大幅攀升。根据国家统计局的数据,去年全国白酒生产量已达1025 万升,同比增长30.7%,销售量突破3500亿元,同比增长39.7%,产销率约为98%。

   “白酒行业自身的利润率相对较高,在市场火热的需求下,白酒涨价的消息频频出现,也在一定程度上推高了白酒企业的利润水平。”万格进一步强调说。

   银监会近日发布的一组数据显示,截至去年末,我国商业银行全年累计实现净利润10412亿元,同比增幅为36.3%。综合分析上述11家白酒上市公司2011财报数据可知,11家白酒上市公司平均净利润增幅仍高达70.96%,净利润增长幅度为银行的2倍左右。

  基金“饮酒”

   由于看到了白酒行业优异的盈利能力,不少基金都选择“重仓”白酒上市公司,试图分得一杯羹。Wind资讯统计数据显示,截至28日,在339家已经披露年报的基金中,共计有264只基金持有贵州茅台[202.52 0.68% 股吧 研报](600519),为基金扎堆持有数最多的上市公司。截至去年底,上述基金共计持有贵州茅台1.64亿股,持股市值为316.8亿元,约占贵州茅台总股本的14% ,比去年年中增加1015.46万股。

   其中,大成基金尤为突出。数据显示,大成旗下13只基金扎堆持有贵州茅台,共计持股达到1436.01万股。

   “优秀的盈利能力必然会受到基金的追捧。”万格表示,目前市场上好的投资题材并不多,白酒等消费品凭借其抗通胀、高收益的“概念”,吸引大量基金进入并不奇怪。

   事实上,持有贵州茅台也为基金带来了不菲的收益。统计数据显示,去年食品饮料股涨幅为-24.15%,而贵州茅台涨幅为16.87%。值得一提的是,23日贵州茅台公布了2011年业绩快报,去年每股收益高达8.44元。

  产业资本抢占

   “近年来国家对白酒行业实行的政策由‘不鼓励’调整为‘扶优限劣’、‘推动酿酒企业进入资本市场’,白酒行业需求增长使企业业绩飙升,激发PE机构对白酒行业投资热情。”万格对导报记者表示,这无疑让PE和VC 看到了投资机会。

   统计显示,2008年至今,共有22家白酒企业获得VC/PE 机构投资,累计投资数额达42.82亿元,单笔融资数额也呈上升态势。其中,仅去年披露的融资数额就达13.44亿元,涉及约10家白酒企业。

   “由于生产周期长、投入资金大,过去不少白酒企业都遇到过资金紧张的情况,但近几年的表现和相关政策的鼓励给白酒企业提供了巨大的发展机会。在目前需求不减的情况下,白酒行业仍将保持较好的发展态势。”万格说。

   值得注意的是,国内大型产业资本纷纷布局白酒行业:维维股份[6.70 0.00% 股吧 研报]3.48亿元收购枝江酒业51%股权、光明集团旗下上海糖业4715万元入主全兴酒业、华致酒行8250万元购得贵州珍酒的交易都是典型案例。

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