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贵州茅台改写股价新高

  要知道,贵州茅台从来都是高价股。自2001年8月27日,贵州茅台登陆国内资本市场,这15年来,不仅产量成倍增加,股价也稳步攀升,多次获得两市第一高价股美誉,公司市值也从最初的不足百亿元,增加至现在的近4000亿元。对于贵州茅台的上涨逻辑,市场分析首先将之归因于茅台零售价格的上涨和公司业绩改善,贵州茅台披露的一季报显示,公司一季度实现营业收入99.89亿元,同比增长16.91%;实现归属于母公司净利润48.89亿元,同比增长12.01%。而放到更大的背景来看,笔者以为,还有一些因素。

  

  行业去库存措施显效。由于贯彻落实八项规定与规范三公消费的影响,几年来,高端白酒经历了价格不断下调、经销商不敢存货,库存高企的困境之后,如今正逐步进入单价月涨几十元,经销商拿不到货的顺境,整个行业出现回暖迹象。有关报告显示,与2014年同期相比,2015年酿酒行业产量小幅下降,但销售收入、利润总额、上缴税金均呈现增长态势,整个行业结构调整呈现可喜变化,这也意味着行业效益得到有效提升,产业结构正在从过去的注重规模向效益型转变,走向更加健康发展的轨道。贵州茅台作为行业龙头自然率先回暖和获益。

  

  消费升级如期而至。随着国内人均GDP的增长,人民生活水平不断提高。透过苹果手机国内的普及率和到日本马桶盖的大众行为也可以发现,百姓对白酒品质的要求也在提升,发生着从量到质的转变,消费者的消费向品牌、优质、健康的白酒集中。同时,由收入增长带动消费结构的提升对GDP的拉动作用也逐渐加大。国家统计局的有关数据显示,2014年消费对GDP增长贡献率超过五成,而2015年最终消费支出对GDP增长的贡献率进一步上升为66.4%。消费的正向作用是促进我国宏观经济走稳走好的重要因素。反映到白酒行业就是,商务消费和自饮消费已逐步取代之前的三公消费,白酒行业最差的时代已经结束,以白酒消费为代表的消费升级正如期而至。

  

  为A股市场树立赚钱榜样。回到资本市场层面来看,在沪指3000点一线徘徊,市场信心仍然不足,长时间缺乏领头羊的情况下,贵州茅台股价不断走出新高,曾经辉煌的第一高价股归位,给市场缺位的赚钱效应补位,有利于激发市场人气和做多热情。也有人认为,贵州茅台在熊市中的独立表现,早已经引起机构关注:持有该股的基金由去年的26只增至今年一季度的79只,增持市值达30.57亿元,并不多,所以还有空间。

  

  应该说,贵州茅台股价飞天并不仅仅在于公司业绩支持,更多层面是宏观经济结构调整下,行业去库存显效、国内消费结构升级的助推,而且,资本市场相当时间里正缺乏领头羊和赚钱效应,贵州茅台股价飞天可谓好风凭借力。

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