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白酒现两极化:中高端继续扩大低端持续萎缩

   从产量看,2017年以来,全国白酒产量呈现下滑态势,这传递出什么信息?

  

   訾猛:白酒行业已经从量、价齐升到量稳价升阶段,更多的体现为消费升级带来的产品结构性升级,中高端产品市场空间持续扩大,而低端市场销量持续萎缩。

  


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   从2018年年报数据看,白酒板块业绩整体高增,二三线白酒利润增速更快。2019年一季度数据显示,行业整体向好,强者恒强,一线利润增速高于二三线。一线白酒板块收入761亿,净利润276.8亿,增23%、28%,降5pct、9pct。其中,一线白酒收入543亿,净利润232.3亿,增23%、29%,降8pct、7pct;二三线白酒收入218亿,增23%、升4pct,净利润44.5亿,增22%、降18pct。二三线白酒的增速明显放缓,一线白酒利润业绩依然坚挺。

  

   新浪财经:从2018年的白酒上市公司数据看,企业净利润增速呈现边际下降的走势,您怎么看这种情况?而且茅台一家的利润超过了剩余所有上市酒企的利润总和,这些都预示着白酒行业怎样的未来?

  

   訾猛:白酒行业2016年复苏以来,经历2016-2017年增速持续上升,2018年增速边际有所下降也属于正常现象。白酒行业正在经历集中度持续提升的过程,头部企业品牌、产品、渠道优势越来越明显。

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