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贵州茅台股价狂跌仍有粉丝 三年内或跌至60元

   2013年9月30日,北京,股价最高从270多元跌至现在的130多元,作为近十年来资本市场的宠儿,贵州茅台遭遇的寒冬让持有它的股民心里无限悲凉。然而,贵州茅台从来不缺少粉丝,即使它今年曾经遭遇罕见的跌停,坚定持有它的说,贵州茅台的股价明年能上300元,而继续看空的则判断说,跌破100元指日可待。而因此引发的赌约也不断,有赌裸奔的,有赌饭局的,资本市场热闹异常。那么,坚定看多贵州茅台的“茅粉”们有何理由?看空者又有何凭据?股民们或许能从中得到思考。

  一场关于裸奔的对话 市值跌破1500亿他裸奔了

  北京否极泰投资咨询中心执行合伙人、首席执行官董宝珍是坚定的茅台粉儿。去年9月,董宝珍和另一位投资人打赌,约定如果茅台的市值跌破1500亿,他就裸奔而且现场直播。当时茅台的股价还在200元之上,市值也高于2000亿。没想到,一年过去了,茅台数百亿元市值蒸发,市值果真跌破1500亿。董宝珍也在中秋节期间进行裸奔,并得到见证人的确认,做了完全意义上的裸奔。那么,他还继续看好茅台吗?

  记者:你裸奔还是挺有勇气的。

  董宝珍:谈不上勇气,只是约定的赌局,不去裸奔,何以为人,你有承诺,你就要去兑现,要不然真的没什么素养了。裸奔视频是我的助手帮我拍的,是在京郊,天儿还行,不冷。具体的不说了,和我打赌的扬韬先生和见证人周贵银先生都认为我兑现了承诺。

  记者:裸奔之后还继续看好茅台吗?

  董宝珍:当然看好,你觉得茅台的经营出问题了吗?没有!它的数据呈现出来的都是正增长,只不过增幅放缓。三公限制一年多了,该暴露出来的问题都出来了,现在是正常经营状态。茅台的估值目前是严重错误的,才9倍的市盈率,而国外的同样的酒类公司帝亚吉欧有20倍的市盈率。消费品公司一般都应该有20倍的市盈率,茅台现在是被过度妖魔化了。

  记者:那为什么股价还是不住地往下跌?

  董宝珍:价格下跌只是市场行为,只是价格本身的下跌,因为根本不存在的严重的基本面问题,大家习惯性认为,下跌一定有基本面危机,实际上茅台的基本面,没有问题,一切都是下跌引起的恐惧。同时现在是有机构做空,他先砸低股价,然后买进。

  记者:不仅股价跌,茅台酒的价格也是一路跌,经销商也反映说,卖不动,你怎么看?

  董宝珍:我调查了100多家经销商,没有接触到一家经销商卖不动情况,也许我调查范围不广泛。目前茅台酒经销权的民间转让价还是高达几百万!茅台酒价格的下滑并不是进入不见底的长期大衰退,而是回归健康市场的反应,以前有三公不健康的因素,现在都给挤出去。我们今天看到的问题包括零售价下跌,恰恰是非正常需求清理掉的必然反应,没有这些反应就不能说不正常需求清理掉了,当其被去掉的时候,必然发生一些与过往不同的情况和状态,这是非常正常的。茅台酒有扎实的群众基础,你请人喝茅台,对方肯定认为是享受。

  记者:您的机构持有茅台多少?

  董宝珍:我可以肯定地告诉你是重仓,但具体的不方便说。

  一个到底谁请客的赌局

  2014年9月11日茅台股价会不会上300元

  著名私募大佬但斌近日在微博上表示,“一年前和社保的高主任打赌,1年内跌破1800点我请客,否则他请客。今晚他请我吃饭,再和他打一个赌,到2014年9月11日,一年内如茅台涨不到300元,我请客,超过300元每股他请客。希望再吃高主任一顿饭”。但斌是一个坚定的茅粉儿,甚至可以说是狂热分子,他和董宝珍一样都继续看好贵州茅台未来的股价走势。

  “怎么想,就怎么做!今天增量资金继续加买茅台。”今年,但斌数次在微博上公布正在抄底茅台的信息。即使在贵州茅台股价跌停之日,他也只是说:“少见的跌停,纪念一下。”然而这被网友吐槽称让散户接盘。但斌引起媒体注意的是他的“一夜七八次”之说,当时茅台酒陷入塑化剂风波,但斌为了力证茅台酒没事,说自己喝了茅台一夜能来七八次,当时网友还送昵称“一夜七次郎”,事后但斌说这是一个玩笑话。不过他又在微博上称:“太太是见证!好歹也是搞体育出身!身板够硬!”

  说起茅台,不能不提限制三公消费对贵州茅台股价的影响,但斌接受媒体采访时,对此并不以为然。他说,“三公消费”对茅台的影响连6%都不到,茅台最重要的消费群体一直是城市中产阶级。更为重要的是,国外同类产品的市盈率均在20倍以上,而茅台目前的市盈率已被严重低估。在茅台跌停之日,但斌说,茅台大跌对其影响很大,业绩可能会有影响,但别人走别人的,他们不走。他一直认为茅台是一个非常好的企业,所以从来没有卖过,一直在加仓。但斌甚至对媒体记者开玩笑地说,如果有资金,会把整个茅台买下来。根据之前披露的报道,他坚定地认为茅台未来走向肯定很好,涨到六七百也不是没有可能。据说,但斌投资茅台还有个简单逻辑,那就是从终端调查入手,相信自己的亲见亲闻,9月份他接受采访时说:“昨天我们喝了茅台,也是8月7日的批次,这说明是没有库存的,不存在滞销。”

  一个看空者的判断

  茅台股价未来三年直指60元

  有看多者,就有看空者,资本市场的争锋从来不缺少。职业投资人黄生就曾经有的放矢地反驳但斌的观点。他在微博上说,曾经拜访了茅台的深圳经销商。该经销商称,往年这个时候,茅台供不应求,而现在手中却有大量存货,原因是“三公消费”缩水带来的影响太大。黄生称,“三公消费”对茅台的影响不到6%这一数据令人生疑。他预测,茅台及白酒股正走在零售价格、销售量和股价雪崩的过程中。

  财经评论人“荷叶”则表示,贵州茅台股价走势将“树倒猢狲散”。贵州茅台明显跌破中期上升趋势线下轨,中线趋势向下已经无疑,盘面已经形成树倒猢狲散的局面,大资金们都在八仙过海各显神通地逃跑。其甚至判断,未来市值对应股价60元附近——贵州茅台2011年净利润87亿元,2012年净利润133亿元,2013年开始净利润将转入下降周期。二季度茅台酒出厂价没动,净利润已经下滑9.23%。目前市场茅台酒零售价已经低于819元/瓶的实际出厂价,预计三年内其出厂价将下滑一半,下调到400元/瓶左右,这样推算零售价约在600元/瓶左右,还是高价酒。加上销量也将下滑的因素,粗略估算净利润或将下降7成以上,以15倍市盈率测算其市值约为600亿元,对应股价在60元附近,股价下破百元不是梦。

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