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白酒行业延续高景气度

   在行业总量稳定增长的基础上,酒类产品结构向高端产品的调整有利于主营高端酒的企业受益,我们更关注产品拥有定价权且具有稀缺性的企业。

  从产品结构看,高档酒的投资机会更大。公司的收入来自于高档酒的比重越大,公司越能够受益于产品价格上涨,尤其是拥有很强定价能力的企业,建议关注贵州茅台(600519)和张裕A(000869)。

从行业角度看,白酒行业的投资机会较其他酒大。白酒行业是我国的民族产业,其酿造工艺和生产标准在世界上无法仿制,在通货膨胀和货币紧缩政策的时代下依然拥有很强的自主权,并且不会随着科技的进步而淘汰。

  红酒行业虽然发展潜力看好,但是产品的自主定价能力较弱,容易受到进口洋酒的冲击。

  黄酒行业受制于区域限制,规模难以扩大,而且酿造时间短,产品的定价能力也较弱。

  啤酒行业受制于产品同质化严重,无法形成差异化定价,行业更大的机会来自于规模扩张。

  2008年第一季度酒类板块的龙头企业走势优于大势,贵州茅台和泸州老窖(000568)因为其所属行业的高景气度,以及自身拥有的极强产品定价权和产品的稀缺性,表现优异。我们仍然维持对贵州茅台“强烈推荐”和泸州老窖“推荐”的评级,并首次重点关注酒鬼酒(000799)。中投证券 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

 

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